JPMorgan AM переведет смарт-бета-ETF на активную стратегию

Джессика Тасман-Джонс, Ignites Europe

Каждое утро мы будем отправлять вам электронное письмо с ежедневным дайджестом myFT, в котором будут собраны последние новости о биржевых фондах.

Посетите наш ETF Hub, чтобы узнать больше и изучить наши подробные данные и инструменты сравнения.

JPMorgan Asset Management превратила умный бета-биржевой фонд в активно управляемый продукт, и эксперты предполагают, что этому примеру последуют все больше фирм.

Акционеры недавно одобрили переход многофакторного ETF корпоративных облигаций JPMorgan Global High Yield Corporate Bond Ucits стоимостью $170 млн в активную стратегию, при этом ожидается, что изменения вступят в силу до конца августа. Фонд является частью линейки ETF Icav, базирующейся в Ирландии.

Отраслевые эксперты, к которым обратилась Ignites Europe, не смогли привести примеры другого базирующегося в Европе ETF, который совершил аналогичный переход.

JPMorgan ETF использовал стратегию умного бета-тестирования, то есть он использовал пассивную стратегию, основанную на правилах, для выбора ценных бумаг из глобального высокодоходного индекса ICE BofAML с характеристиками стоимости, динамики и качества.

Эта статья ранее была опубликована изданием Ignites Europe, принадлежащим FT Group.

По мнению экспертов, растущий спрос на активные ETF может побудить все больше управляющих активами отказаться от пассивных и умных бета-инвестиций.

Рынок смарт-бета-ETF «непросто понять» и «находится в застое уже несколько лет», - сказал Хосе Гарсиа Сарате, заместитель директора по исследованиям менеджеров по пассивным стратегиям в Morningstar.

Таким образом, это может стать возможностью для дальнейшего перехода стратегии к активному подходу, сказал Гарсия Сарате.

По данным Morningstar, активы Smart beta ETF, зарегистрированные в Европе, упали на 1 процент за последний год, со 102,3 млрд долларов в июле 2022 года до 101,2 млрд долларов в июле 2023 года. Активные активы ETF за тот же период выросли на 33 процента, с $27 млрд до $36 млрд.

По словам Деборы Фур, основательницы ETFGI, исследовательской фирмы ETF, большая часть интеллектуальных бета-притоков пришлась на высокодоходные акции.

По ее словам, продукты с фиксированным доходом не очень распространены в смарт-бете.

Перепрофилирование стратегии ETF может иметь смысл, если его активы превышают $50 млн, сказал Гектор Макнил, основатель и со-генеральный директор HanETF.

По словам Макнила, некоторые управляющие активами могут «оживить» смарт-бета-ETF путем перехода к активному инвестиционному подходу.

Тематические ETF могут стать еще одной областью, где управляющие активами могут попытаться перейти от пассивного к активному, добавил он.

JPMorgan отказался комментировать изменение инвестиционной политики.

В США такие компании, как Principal Global Investors, WisdomTree и Franklin Templeton, за последние годы преобразовали пассивные ETF в активные стратегии.

Некоторые управляющие активами переходят с пассивного режима на активный с намерением по-прежнему отслеживать контрольный показатель, хотя и с меньшими ограничениями, сказал Фур.

Такие ETF обладают большей гибкостью в использовании альтернативных ценных бумаг, если, например, возникают проблемы с ликвидностью компонента индекса, добавила она.

Активные ETF не так распространены в Европе, но составляют растущую часть рынка ETF, говорит независимый консультант по ETF и индексам Низам Хамид.

По данным Morningstar, в Европе зарегистрировано всего 360 активных ETF по сравнению с 2302 пассивными ETF. Данные показывают, что активные ETF составляют всего 0,27 процента активов ETF и открытых фондов.

Хамид ожидал, что дальнейший активный рост ETF будет происходить за счет того, что управляющие активами запустят классы акций ETF для своих взаимных фондов.

JPMorgan является преимущественно активной компанией, поэтому для них имеет смысл «играть на своих сильных сторонах», сказал Макнил.

Управляющий активами, вероятно, «воодушевлен» успехом активных ETF в США, в которых он сыграл большую роль, добавил он.

Посетите ETF Hub, чтобы узнать больше и изучить наши подробные данные и инструменты сравнения, которые помогут вам понять все: от производительности до рейтингов ESG.

По данным Morningstar, с августа 2022 года активные активы ETF превысили пассивные в диапазоне JPMorgan в США и теперь составляют $67,5 млрд. По состоянию на июль пассивные ETF составляют $53,3 млрд.